北京时间5月18日9时40分，WTI原油期货价格较前一个交易日上涨3.93%，达30.68美元/桶，这是WTI价格自3月16日以来，首次重返30美元/桶关口。同时，布伦特原油期货价格较前一个交易日上涨2.77%，达33.74美元/桶。5月14日，国际能源署(IEA)发布《5月石油市场报告》，把今年二季度全球石油需求的预期上调了320万桶/日至7930万桶/日。IEA认为，今年全球石油需求将创历史最大降幅，但是跌幅会收窄，因此将上个月对2020年全球石油需求量同比下降930万桶/日的预测，调整为同比下降860万桶/日。

　　受美国原油库存下降提振，且伊朗出口水平创纪录低位等利好消息影响，经历了连跌潮后的国际原油市场连续3周上涨，比预期更强烈的需求以及更大幅度的减产支撑了市场价格。

　　5月15日当周，6月交货的WTI原油期货价格从24.74美元/桶涨至29.43美元/桶，涨幅18.96%；7月交货的布伦特原油期货价格从30.97美元/桶涨至32.50美元/桶，涨幅4.94%。WTI和布伦特都分别以当周几乎最高的收盘价圆满结束，WTI价格更是接近30美元/桶的关口。
　　原油供应端来看，减产提价幅度大于预期。根据石油运输咨询公司Petro-Logistics提供的数据，5月上旬，欧佩克13个成员国的原油出口量相较于4月的数据减少485万桶/日。欧佩克+做出的历史性减产决定生效，减产主力沙特阿拉伯也在认真落实其减产承诺，创纪录的减产协议正在让市场看到复苏的曙光。

　　据悉，目前至少有12家亚洲炼厂接到沙特阿美公司将减少6月原油交付的通知，其中有8家的削减幅度达到20%~30%，主要集中在中国和印度。5月11日，沙特正式宣布，6月将在欧佩克+减产协议的基础上额外单方面减产100万桶/日，对美国和欧洲的石油销量下调一半，均超过对亚洲的削减幅度。

　　此外，沙特还于本月初大幅调高了6月对所有地区的石油售价。其中，对亚洲的轻质原油价格环比增长1.4美元/桶，这是3个月以来售价的首次上调，让很多市场人士感到惊讶，因为大幅提高石油售价的举动说明价格战已经不复存在。

　　继沙特之后，科威特和阿联酋也宣布将扩大减产规模，这3国总计将额外减产118万桶/日。伊拉克国家石油营销组织SOMO至少告知了3位亚洲买家，将减少6月的石油供应量，其中一位买家的供应量甚至削减了超过30%。美国页岩油企业如大陆资源公司等也纷纷宣布加入其他页岩油企业的减产行列。

　　5月13日，俄罗斯和沙特发表联合声明称，看到需求回升迹象，两国将继续坚定致力于平衡原油市场供需，相信欧佩克+的成员们都与他们持有同样的目标。

　　美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至5月8日当周，美国原油库存减少74.5万桶，为过去16周来首次出现环比下降。油服公司贝克休斯15日公布的数据显示，当周美国活跃石油钻机数量为258座，环比减少34座。这是美国活跃石油钻机数量连续第9周显著下降，过去9周累计减少425座。IEA指出，美国的产量降幅超过其他主要产油国，页岩油开采活动水平降至创纪录低点，几乎所有运营商都关闭了不盈利的生产，预计5月还会进一步下跌。“总的来说，欧佩克以外的全球石油产量降速快于预期。”IEA表示。

　　按照计划，欧佩克+部长级会议将以视频的形式于6月9日和10日进行。如果需求逐渐恢复，那么重点将放在确保成员履行协议上；如果到时需求复苏不如预期，并且油价继续承压，那么欧佩克+可能将采取进一步行动，包括让其他成员扩大减产规模，或是继续延长当前的减产规模。

　　需求端方面也有了缓慢复苏的势头。今年年初以来，为了遏制新冠疫情蔓延，各国纷纷出台限制措施，工厂大量停工、交通基本停运。在疲弱的需求影响下，国际原油价格暴跌50%以上。经历了一波油价惊魂后，不少国家陆续解封，公路运输开始逐渐回升，一切开始往积极的方向发展。

　　真正对原油供需改善贡献最大的是亚洲。随着中国率先走出新冠疫情危机，中国炼厂开工率在4月中旬已经恢复到疫情前水平，商务部正式下发今年第二批民营原油进口配额的时间比往年整整提前了两个多月。荷兰国际集团(ING)大宗商品策略主管沃伦·帕特森(Warren Patterson)表示，原油需求确实有所回升，中国的表现尤为突出，已经出现强劲的复苏。

　　数据来看，中国2~3月原油库存增加超过1000万吨，涨幅超过123万桶/日；4月炼厂陆续增产，库存有所削减，4月中旬已经恢复到疫情前的水平。另据财联社报道，韩国4月原油进口量为1100万吨，与去年同期已基本持平。日本的原油进口量为1390万吨，是一年多来的最高水平。

　　如同国际能源署署长比罗尔所说，在经历了“黑色四月”之后，国际石油市场的前景仍然惨淡，当前石油市场供应过剩、需求低迷及库容紧张等问题难以在短时间内得到有效解决，至少1年内石油消费量低于疫情前水平。但市场供需再平衡的迹象已经初步显现，国际石油市场供大于求的局面或将得到部分缓解，未来油价上移是大概率事件。不过，目前影响石油需求的不稳定因素仍然存在，新冠肺炎疫情反弹将是一个巨大的风险。因此，油价回升或将缓慢反复。